港股IPO迎重大改革 10月起新股结算周期进入“T+2”时代

       港股目前新股发行实行“T 5”制度，即发行人完成IPO定价后，须等待5个交易日才能上市交易。FINI推出后，新股完成定价后两天（T 2）就可以上市交易，即IPO结算周期缩短了3个交易日

  港股IPO即将迎来重大改革，IPO结算周期将大幅缩短，从现行的“T 5”变为“T 2”，新的安排预计将于今年10月落地。

  香港交易所（下称“港交所”）6月28日宣布，计划于今年10月启用全新的首次公开招股结算平台FINI，将对港股IPO结算流程进行全面现代化和数字化改革，届时，新股定价与股份开始交易之间的时间由5个交易日大幅缩短至2个交易日。

  港股目前新股发行实行“T 5”制度，即发行人完成IPO定价后，须等待5个交易日才能上市交易。FINI推出后，新股完成定价后两天（T 2）就可以上市交易，即IPO结算周期缩短了3个交易日。

  “港交所致力于用最新的技术和基础设施来维持市场的竞争力和吸引力，FINI承载了港交所对新股结算程序的全面现代化改革，我们将会推出一个云端平台，以线上的方式处理各项新股结算流程，例如竞价、配发及付款等。”港交所联席营运总监陈翊庭表示。

  据介绍，FINI以云端平台架设，首次公开招股中的保荐人、包销商、法律顾问、银行、结算所参与者、股份过户登记处及监管机构等将能够以电子化方式合作以及履行各自在有关首次公开招股中的职责。新平台也将引入全新的公开招股资金预付模式，这有助于减少超额认购新股所冻结的资金。

  港交所集团行政总裁欧冠升表示，FINI简化了整个流程，缩短了新股定价与开始交易之间的时间，不仅提升市场效率，也将增加香港首次公开招股市场的竞争力和吸引力。

  “提高效率对发行人和中介机构都是非常重要的。”世达国际律师事务所合伙人王鹏表示，FINI将整个新股程序电子化，不同的人可以在同一时间、同一平台上一同工作，流程会更加顺畅，新股上市时间也会更贴近新股的定价发行时间，减少市场各方面临的风险。

  “在开发FINI的过程中，不论是构思、系统开发还是外部测试阶段，我们均获得市场各方的大力支持，足见市场期待香港首次公开招股市场能够与时并进、不断创新。”欧冠升说。

  据了解，FINI为港交所历时两年打造，在本月中已完成外部用户测试，7月和8月将安排市场实习及市场演习，模拟市场利用FINI平台进行互动及处理首次公开招股结算的各项程序，为市场在10月全面转用FINI平台进行最后准备工作。FINI的正式推出日期将于启用前数周另行公布。

  6月28日，港交所同时公布了经证券及期货事务监察委员会批准的《上市规则》、香港中央结算有限公司（香港结算）规则及香港结算运作程序的相关修订，这些修订全部将于FINI正式启用时生效。