中国保监会副主席陈文辉：金融创新与监管需加以平衡

近日，中国保监会副主席陈文辉出席财新峰会时表示，金融创新与监管永远是一对矛盾，需要加以平衡。一方面，创新能够带来金融市场的繁荣，也可能带来风险；另一方面，如果强化金融监管，出台管制措施，又可能对金融市场产生一定的抑制作用，使其失去活力。

陈文辉指出，保险业“放开前端、管住后端”的市场化改革激发了市场活力，为金融创新创造了巨大空间。主要包括保险产品定价机制改革、保险资金运用机制改革、市场准入退出机制改革和行业平台建设等方面。经过几年时间的努力，这些改革措施有效激发了保险市场活力，为保险创新创造了巨大空间，取得了良好效果。 

陈文辉认为，以“偿二代”为标准的新一代偿付能力监管制度体系建设和实施，为“管住后端”及平衡好保险创新和监管起到了至关重要的作用。明确以风险为导向并强化资本约束，以保证创新在合理轨道运行。比如，坚持“保险姓保”的基本思路，对于高现价短期型保险产品，提高其资本占用。为促使保险机构能够更加审慎地开展保险资金投资，在“偿二代”中对各类投资资产采用了差异化的风险因子。如果保险资金投资于国债，那么需要提取的市场风险最低资本要求非常低；如果投资于上市公司股权，其风险因子在0.31至0.48之间，资本金要求大大高于投资国债；如果保险公司进行更高风险的投资，那么对其资本要求还会大幅度提高。 

同时，陈文辉指出，在实施“偿二代”的过程中，保监会一方面进一步强化偿付能力监管，严防系统性风险；另一方面还针对行业出现的一些问题对症下药，积极解决。“偿二代”的第二支柱是定性监管要求，风险管理要求与评估，即SARMRA是其中的重要内容。保险公司本身是管理风险的，风险管理理应是其核心竞争力。资产管理也很重要，但是不应该把它作为保险公司的核心竞争力。在实施“偿二代”的监管过程中可发现，要使行业树立审慎经营理念，确保资产估值科学合理很重要。在多数情况下，由于行业拥有比较成熟的精算技术，可以保证认可负债计量的合理性，比较令人担心的是认可资产。如果保险公司投资于非标资产，因为没有公开市场，因此如何科学、公允地确定这类资产的认可价值就是一个难题。归根到底，推动行业建立审慎经营的理念，是十分必要和迫切的。